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中粮我买网筹备上市 连年亏损优势衰弱
2017-08-24   中国食品传媒网   文章来源:北京商报   责任编辑:牛会用

  背靠中粮集团的我买网筹备上市,但招股书中披露的业绩却是连年亏损。中粮我买网日前向港交所提交初步招股文件,根据文件显示,该公司已连续三年半亏损,亏损总额达33.35亿元。在业内人士看来,中粮我买网背靠中粮集团,在供应链上具有相对的优势,但整体的发展较为缓慢并未跟上电商行业的发展。

  直视亏损

  含着金汤匙出身的中粮我买网,在上市之前的招股书中并没有交上一份漂亮的成绩单。根据中粮我买网的招股书显示,在2014年、2015年和2016年,公司连续三年都出现亏损,分别达到6.31亿元、9.78亿元和8.87亿元。从2014-2017年上半年,中粮我买网在三年半间累计净亏损达33.35亿元。中粮我买网称,公司预计在可预见的将来,仍会因继续大量投资于配送基础设施和技术平台,在2017年与2018年继续录得净亏损。

  苏宁金融研究院高级研究员何广锋在接受记者采访时称,如果中粮我买网接连亏损是为了开拓市场、技术研发等而导致资本投入,进而引发接连亏损,并不代表着中粮我买网在短期内没有竞争优势,当前的亏损多是为了企业后期发力进行布局,当运营不断完善和成熟时,未来将有可持续的增长力。

  对于中粮我买网能否顺利上市,何广锋称仍需要看中粮我买网能否通过港股的盈利测试、市值/收入测试以及市值/收入/现金流量测试中的任意一项测试。招股书显示,中粮我买网于过去3个财政年度接连亏损,并不满足港股盈利测试中要求企业在过去3个财政年度至少5000万港元的要求,市值与收入测试以及现金流量测试同样不满足相应条件。但一位不愿具名的投资人表示,近几年港股对申请上市企业的要求有所松动,很多亏损企业都已经成功赴港上市。上述人士进一步称,上市并不意味着企业可以立马解决当前的现状,或许会将原本就亏损的企业拖垮。

  优势衰弱

  中粮我买网在接连亏损的状态之下,上市或将成为解套的方式之一。何广锋称,对于高度亏损的企业,缓解资金压力是上市最主要的目的,通过上市可募集股权资本解决资金压力。如果高亏损之下不上市,就需要靠债务融资造血,公司的资产负债率则越来越高,未来还债压力更大。通过上市进行股权融资以打造一个更合理的资本结构,当公司的体量达到一定程度时,还得依靠上市才能募集大规模的资金。

  对于上市所募得资金的用处,中粮我买网称将用于扩大海外直接采购能力,加强配送基础设施,用于销售、营销以及用于研发,包括开发及优化在线大宗销售平台、大数据分析、智能推荐系统及客户关系管理系统。

  从中粮我买网所募得资金的用处可见,中粮我买网正尝试从多个维度提升自身的竞争实力。其实,从中粮我买网上线至今,中粮的产业链一直是中粮我买网在电商行业竞争中的核心优势,中粮我买网以中粮自有品牌起家,自有品牌的占有率一直保持着较高的水平,多轮融资的金额也被多数用于加大海外直采,拓展自有品牌。同时这些自有品牌不断入驻京东、淘宝以及众多第三方电商平台。

  一位不愿具名的国企电商负责人表示,对于大多数国企改制后发展的电商平台来讲,强大的供应链是平台拓张市场的最初优势,平台中的自有品牌在国企背书的情况下可获取消费者的认可和信任,但电商平台想要保持持续的获客能力,就需要有不断扩充新品的实力,而这些电商平台一直难以摆脱原有的运营方式,效率缓慢是最大的痛点,拓展品类的速度远远跟不上流量增长的速度,最终导致消费者不断流失。

  如今,在中粮我买网平台上,自有品牌的占比不断缩水。招股书显示,中粮我买网旗下拥有14个自有品牌,其中有9个品牌的独家销售权。截至2017年6月底,中粮我买网自有品牌及特色产品的收入占比只有29.5%,而普通产品的收入占比则为40.9%。

  多重夹击

  中粮我买网属于电商行业最初的试水者,早期发展凭借着中粮资源不断扩张市场,然而随着入局者的增加,中粮我买网的地位不断被撼动。从当前中粮我买网的App可见,品类在逐渐拓展,生鲜时蔬、米面粮油、跨境购仍旧是主要品类,此外还涉及母婴个护、厨具家纺等品类。扩展品类的同时,竞争对手也相应增加,京东系与阿里系涉及的范围不断扩大,超市、生鲜、跨境的品类比重不断上升,尤其是天猫超市与京东超市在进行多轮较量后,无论是品类丰富度还是配送服务能力都在不断提升。相较于此,中粮我买网的优势则不断被削弱。

  在分析师李成东看来,纵然中粮我买网深耕电商行业多年,相较于当前的综合电商平台与垂直电商平台,中粮我买网定位一直较为模糊,并未形成品牌效应,没有培养起稳定与高黏度的用户群体,同时,中粮我买网的品类缺少亮点,消费者难以在产生需求时第一时间想到中粮我买网,这就意味着中粮我买网获取新的消费者能力有限。面对电商行业中的很多玩家,中粮我买网的电商基因表现得较为薄弱,已经在当前的电商竞争中处于弱势一方,原有的行业地位也被逐渐崛起的垂直电商削弱,而综合类电商不断涉及更为垂直的领域,可留给中粮我买网的生存空间不断缩小。

  李成东表示,中粮我买网在长期亏损下,应当寻找新的突破口,盘活当前的供应链资源是首要任务,既然背靠中粮,源头供应就应成为中粮我买网的核心优势,打好品质牌尤为重要。在消费升级的驱动下,高品质的产品定位将不断获取更多消费者的青睐。与此同时,当C端的获客难度不断增加时,逐渐拓展B端市场也是新的突破口。


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